Dax springt erstmals über 25.000 Punkte

Der Deutsche Aktienindex (Dax) klettert von Rekord zu Rekord: Am Mittwoch übersprang der Leitindex erstmals in seiner Geschichte die Marke von 25.000 Punkten, erst am Montag hatte er die Marke von 24.800 Punkten geknackt. Das vergangene Jahr beendete der Dax mit 23 Prozent im Plus. Die Anleger hoffen auf eine Konjunkturbelebung nicht nur in Deutschland; Rüstungsunternehmen im Dax profitieren von den steigenden Verteidigungsausgaben in Deutschland und Europa. 

"Der deutsche Leitindex profitiert vor allem von einem günstigen Umfeld auf globaler Ebene", erklärte Analyst Sören Hettler von der DZ Bank. Die Konjunktur in wichtigen Regionen der Welt werde sich 2026 "robust präsentieren". Hinzu kämen staatliche Investitionsprogramme in den USA, Europa und in Deutschland. 

Analyst Andreas Lipkow erklärte, der Dax werde aktuell durch die "grundlegende Ausrichtung der Handelsstrategien institutioneller Investoren" für das Gesamtjahr 2026 bestimmt. "Der Blick ist stur nach vorn gerichtet." Kurzfristige Faktoren würden ausgeblendet.

Eine positive Rolle für die Konjunktur spielt laut Lipkow aktuell "kurioserweise" Venezuela. Der Militäreinsatz der USA beunruhigt die Märkte demnach nicht etwa - vielmehr liegt das Augenmerk auf den Rohölpreisen, die durch den Militäreinsatz niedrig blieben. 

Rückenwind kommt zudem von der Wall Street. Dort war der Leitindex Dow Jones am Dienstag ebenfalls auf ein Rekordhoch gestiegen, er stand kurz vor der Marke von 50.000 Punkten. In den USA wird die Entwicklung hauptsächlich von Technologiewerten bestimmt. "Es gibt eine gewisse Begeisterung für künstliche Intelligenz", erklärte Analyst Patrick O'Hare von Briefing.com. Diese Entwicklung habe eingesetzt, nachdem der Chiphersteller Nvidia den Produktionsstart seiner neuen KI-Prozessoren angekündigt hatte, die schneller und energiesparender als die Vorgängerversionen sind. 

Nvidia war laut Auswertung der Wirtschaftsberatungsgesellschaft EY zum Jahresende 2025 das wertvollste Unternehmen der Welt, der Börsenwert stieg im Jahresverlauf um 38 Prozent auf 4,5 Billionen Dollar. Damit sei Nvidia fast doppelt so viel wert wie alle Dax40-Unternehmen zusammen. Im Ranking der 100 wertvollsten börsennotierten Unternehmen weltweit ist Deutschland mit SAP, Siemens und der Allianz auf den Rängen 45, 73 und 98 vertreten.

Strukturelle Veränderungen in Deutschland machen sich mit einem Blick auf einen erweiterten Kreis der Top-Unternehmen bemerkbar: Unter den 300 wertvollsten Unternehmen der Welt fanden sich vor zwei Jahren noch die Autohersteller Mercedes, BMW und Volkswagen. Sie liegen mittlerweile auf den Rängen 327, 329 und 364. Deutlich nach oben ging es dagegen für das Rüstungsunternehmen Rheinmetall sowie Siemens Energy.

Analyst Hettler von der DZ Bank rechnet damit, dass es mit dem Dax im Jahresverlauf 2026 weiter nach oben gehen wird. "Neue historische Höchststände bis in die Region um 27.500 Punkte dürften realistisch sein", erklärte er. 

Dabei seien auch Rückschläge zu erwarten: Hettler nannte geopolitische Spannungen und "aufkeimende Zweifel hinsichtlich einer Blasenbildung insbesondere beim Thema Künstliche Intelligenz" - also einer Überbewertung von KI-Konzernen. 

Analyst Lipkow warnte, die Kursbewegungen zum Jahresbeginn überzubewerten. "Es stehen noch sehr volatile und aufregende Zeiten bevor."